La Secretaría de Finanzas dio a conocer el menú de instrumentos para la licitación de deuda en pesos la próxima semana, en la que vencen más de $14 billones. En esa instancia se verá si el equipo económico libera más pesos para que sigan bajando las tasas o si buscará renovar todo lo que vence. La subasta se producirá tras la reducción de tasas y de encajes bancarios implementados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), que la semana que viene tendrá que definir.
Entre las opciones habrá títulos a tasa fija. Un Bono del Tesoro Nacional Capitalizable (Boncap) con vencimiento el 13 de febrero de 2026 y otro al 30 de abril de 2027, que forma parte del programa con frecuencia quincenal. Luego, dos Letras del Tesoro Nacional Capitalizable (Lecap) al 30 de abril de 2026 y 30 de octubre de 2026.
Pero también habrá a tasa variable: una Letra del Tesoro Nacional en Pesos a Tasa Tamar (Letamar) con vencimiento el 30 de abril de 2026. Y ajustado por CER (Lecer) con fecha el 29 de mayo de 2026, 30 de octubre de 2026 y 30 de abril de 2027. Y opciones para quienes aún desconfían de la evolución del dólar oficial: dos dollar linked al 30 de abril de 2026 y 30 de noviembre de 2026.
Nueva licitación del Tesoro
“La licitación podría terminar con una expansión, por lo que el foco estará en si el Tesoro, actuando indirectamente como autoridad monetaria, convalida tasas más altas o simplemente expande desde su cuenta de depósitos en pesos”, destacaron en Max Capital.
Pero el escenario es que Finanzas enfrenta vencimiento por $14 billones y los depósitos del Tesoro en el BCRA, al 17 de noviembre, apenas son de $4,4 billones y USD 155 millones, aunque también cuenta con depósitos por más de $10 billones en bancos públicos, en parte como capital de trabajo.
