El proyecto Argentina LNG, impulsado por YPF junto con la italiana Eni y la emiratí XRG, dio un nuevo paso en su proceso de desarrollo con una propuesta de financiamiento de largo plazo de hasta US $ 6.000 millones por parte del Export-Import Bank de Estados Unidos (EXIM Bank).
La propuesta fue presentada en el marco del U.S.-Argentina Forum on Supply Chains, Energy & Infrastructure, realizado en Nueva York, y representa uno de los principales avances en la estructuración financiera de la iniciativa. Sin embargo, el monto todavía no constituye un crédito aprobado: la operación deberá atravesar la aprobación final del Directorio del organismo estadounidense.
De acuerdo con la comunicación difundida por YPF, los fondos estarán destinados a la adquisición de bienes y servicios estadounidenses vinculados con las etapas de desarrollo de infraestructura y producción del proyecto.
La característica del financiamiento también permite entender el interés de Estados Unidos en la iniciativa. El EXIM Bank funciona como la agencia oficial de crédito a la exportación estadounidense y sus operaciones buscan facilitar la venta internacional de bienes y servicios producidos en ese país. En este caso, parte de los recursos podrían quedar asociados a contratos con compañías estadounidenses que participen de la construcción de la infraestructura necesaria para Argentina LNG.
Entre las empresas mencionadas en relación con el proyecto aparecen McDermott, que tiene adjudicada la construcción de una planta para el tratamiento del gas y el fraccionamiento de líquidos de gas natural, y Pumpco, integrante del consorcio que tendrá a su cargo el sistema de ductos que conectará Vaca Muerta con la costa de Río Negro. Según información sectorial, este último contrato supera los US$ 1.000 millones y está sujeto a la decisión final de inversión del proyecto.
Qué es Argentina LNG
Argentina LNG es un proyecto integrado de producción, procesamiento, transporte, licuefacción y exportación de gas natural, diseñado para aprovechar los recursos de Vaca Muerta y colocarlos en los mercados internacionales.
La iniciativa es desarrollada por YPF, Eni y XRG, el brazo internacional de inversiones energéticas de ADNOC, la compañía petrolera estatal de Emiratos Árabes Unidos. Las tres compañías firmaron en febrero de 2026 un Acuerdo de Desarrollo Conjunto para avanzar hacia la decisión final de inversión.
El esquema contempla producir el gas en Neuquén, transportarlo mediante infraestructura dedicada hacia Río Negro y procesarlo para convertirlo en gas natural licuado. En la costa del Golfo San Matías está prevista la instalación de dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG).
La primera etapa tendrá una capacidad conjunta de 12 millones de toneladas anuales de GNL, con dos unidades de 6 millones de toneladas cada una. El proyecto contempla además la posibilidad de ampliar la capacidad hasta 18 millones de toneladas anuales.
Para conectar la producción de Vaca Muerta con las instalaciones de exportación será necesario construir nueva infraestructura. Entre las obras previstas se encuentra un gasoducto de unos 527 kilómetros, además de un ducto para transportar líquidos asociados y una planta de tratamiento de gas en Río Negro.
Una inversión de US$ 51.000 millones
La escala del proyecto explica la importancia que tiene la búsqueda de financiamiento internacional. Según YPF, Argentina LNG demandará inversiones estimadas en US$ 51.000 millones a lo largo de la vida del proyecto. Para 2031, año previsto para el comienzo de las operaciones de las dos primeras unidades FLNG, la inversión acumulada proyectada ronda los US$ 29.000 millones.
De ese monto, aproximadamente US$ 24.000 millones estarán destinados a infraestructura estratégica, incluyendo ductos, instalaciones portuarias, plantas de procesamiento y las unidades de licuefacción. Otros US$ 5.000 millones corresponden al desarrollo de los recursos gasíferos necesarios para abastecer la capacidad prevista.
En agosto, Argentina LNG había solicitado su adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), en una presentación que YPF definió como la mayor inversión privada de la historia argentina, por unos US$ 51.000 millones. La aprobación dentro del régimen todavía forma parte del proceso de desarrollo del proyecto.
El financiamiento del EXIM se suma así a una estructura que todavía debe terminar de definirse. De acuerdo con información sectorial, Santander y JPMorgan trabajan en la estructuración del project finance asociado a la decisión final de inversión, que determinará cómo se combinarán deuda, aportes de capital, garantías y otros mecanismos para financiar la iniciativa.
El vínculo energético entre Argentina y Estados Unidos
La propuesta para Argentina LNG se conoció además en el marco de un entendimiento más amplio entre Argentina y Estados Unidos denominado Corredor Andes-Atlántico, que busca impulsar infraestructura vinculada con energía, minería, transporte y conectividad.
Dentro de ese esquema, Estados Unidos anunció herramientas de financiamiento por hasta US$ 7.000 millones hacia 2027 para proyectos de infraestructura y capacidad productiva, con hasta US$ 6.000 millones potencialmente destinados a Argentina LNG.
Para el proyecto de GNL, el paso central ahora será transformar la propuesta de financiamiento en una operación aprobada y avanzar con las condiciones necesarias para alcanzar la decisión final de inversión. Mientras tanto, Argentina LNG busca completar una estructura que combina desarrollo de Vaca Muerta, nueva infraestructura de transporte, procesamiento, licuefacción y acceso a mercados internacionales.
El objetivo final es que el gas argentino deje de estar limitado al mercado regional y pueda convertirse en un producto exportable a escala global. Si el cronograma previsto se mantiene, las primeras dos unidades flotantes comenzarían a operar en 2031, con una capacidad inicial de 12 millones de toneladas anuales de GNL.
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