La economía tuvo un mal desempeño en agosto, según informó el Indec, y profundiza un estancamiento que va camino a una recesión técnica. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) marcó una suba de apenas 0,1% mensual, por lo que no logra corregir la caída de julio (-2,9%), y -1,7% interanual. Es casi un hecho que, al igual que el segundo trimestre, el tercero cerrará negativo.
La serie desestacionalizada del INDEC reveló el tercer peor dato del EMAE desde noviembre de 2024, detrás de la cifra de julio de este año y de marzo de 2025. Asimismo, de los 15 rubros relevados, solo 5 registraron subas. Las caídas con mayor incidencia fueron las de la industria manufacturera (-3,2%), el comercio (-3,5%), el rubro de transporte y comunicaciones (-2,9%) y la construcción (-2,5%).
En ocho meses, el EMAE cae 3,9%. En ese sentido, el economista de la consultora Equilibra, Gonzalo Carrera, tuiteó: «Para dimensionar el mal dato de actividad: para evitar la recesión la economía debe crecer más de 8,5% mensual en sep-26″. Además, explicó que, «si bien el EMAE es un estimación del PBI y se corrige hacia atrás con más información, luce muy improbable que en septiembre la economía se recupere de forma tal que se evite la recesión. Incluso parece difícil evitar una caída abrupta«. Y ejemplificó de la siguiente manera: «Con un crecimiento mensual de 1,5% de septiembre, el trimestre cerraría con caída de 2,3%».
El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el escaso crecimiento en el octavo mes de 2026: «El indicador tendencia-ciclo se ubicó 6,6% por encima del nivel de diciembre de 2023».
EVOLUCIÓN DEL NIVEL DE ACTIVIDAD EN AGOSTO
✅ El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) creció 0,1% mensual en la serie desestacionalizada en agosto, en tanto el indicador tendencia-ciclo no presentó variaciones en relación a julio
✅ Con esta dinámica, el indicador tendencia-ciclo se ubicó 6,6% por encima del nivel de diciembre de 2023
✅ Entre los sectores que crecieron en la comparación interanual pueden mencionarse Explotación de Minas y Canteras (+11,1%), Hoteles y Restaurantes (+3,1%) y Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler (+0,4%), en tanto entre los que presentaron variaciones negativas se encuentran Intermediación Financiera (-3,8%), Industria Manufacturera (-3,2%) y Administración Pública y Defensa (-1,6%)— totocaputo (@LuisCaputoAR) October 21, 2026
En julio, luego de que el PBI marcara una caída del 0,6% en el segundo trimestre de 2026, el presidente Javier Milei cuestionó el EMAE desestacionalizado, al asegurar que “miden mal”. “Si mira la serie del EMAE, usted va a ver que tiene mucha volatilidad, por eso nosotros hemos estado enfatizando sistemáticamente en el indicador tendencia-ciclo”, aseguró. Esta serie mide como la desestacionalizada pero le agrega variaciones según los factores que afectan a la economía en diferentes plazos.
En primer lugar, el dato de tendencia-ciclo no muestra variación, es decir, dio 0,0%. Asimismo, tanto en su último discurso en la ONU como en el Council of the Americas, el mandatario usó el EMAE desestacionalizado para indicar que la actividad creció en 2024 y 2025, por lo que su relato sobre el crecimiento económico ha presentado contradicciones en los últimos meses.
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