El Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a ratificar su respaldo al programa económico de Javier Milei, pero dejó un mensaje que funciona también como advertencia para el equipo económico de Luis Caputo: la Argentina necesita seguir acumulando reservas internacionales y fortalecer su capacidad de respuesta frente a la volatilidad de los mercados financieros.
La recomendación fue planteada por Julie Kozack, portavoz del organismo, durante su habitual conferencia de prensa en Washington. La funcionaria destacó los avances de la administración libertaria en materia de estabilización macroeconómica, aunque insistió en que el Gobierno debe sostener las políticas acordadas y reforzar la posición externa del país. «Las autoridades están comprometidas a preservar su ancla fiscal, a continuar incrementando sus reservas internacionales y perfeccionando el marco de política monetaria», sostuvo Kozack.
El respaldo del Fondo llega en un momento en el que los activos argentinos volvieron a quedar bajo presión y el riesgo país está por encima de los 800 puntos básicos. Frente a ese escenario, el organismo intentó relativizar las turbulencias financieras y atribuyó los movimientos recientes a una combinación de factores internacionales, regionales y domésticos.
«Recomendaría no darle demasiada importancia a los movimientos de corto plazo», señaló la portavoz. Sin embargo, reconoció que las oscilaciones recientes ponen de relieve la necesidad de fortalecer la resiliencia de la economía argentina.
El diagnóstico tiene una particularidad: aunque el FMI destacó que la acumulación de reservas superó los objetivos establecidos en el programa, volvió a colocar esa variable entre las prioridades de la política económica. Se trata de uno de los puntos más sensibles del esquema de Caputo, que necesita dólares para sostener la estabilidad cambiaria y mejorar la capacidad de respuesta ante eventuales episodios de incertidumbre.
El dólar sigue contenido y el techo de la banda superará los $ 2.000
El reclamo del FMI por una mayor acumulación de reservas coincide con otro dato que vuelve a poner bajo la lupa la estrategia cambiaria del Gobierno. Tras conocerse la inflación de octubre, el Banco Central actualizó los límites del esquema de bandas y confirmó que el techo del dólar llegará a $ 2.032,88 el próximo 31 de diciembre.
El límite superior pasará de $ 1.989,12 el 30 de noviembre a $ 2.032,88 a fin de año. Esto representa un incremento de $ 43,76 durante diciembre, equivalente a una actualización del 2,2%, en línea con la inflación de octubre.
El mecanismo establece que los límites de flotación se ajusten diariamente de acuerdo con la variación del último Índice de Precios al Consumidor (IPC) disponible. De esta manera, la inflación también determina cuánto puede subir el dólar dentro del esquema sin que el Banco Central tenga la obligación de intervenir para defender el techo.
La referencia cobra relevancia en un contexto en el que el Gobierno busca mantener contenido el tipo de cambio como uno de los principales instrumentos de su programa antiinflacionario. Sin embargo, la dinámica de los precios obliga a actualizar periódicamente el límite superior, mientras persisten las advertencias sobre el atraso cambiario y la necesidad de fortalecer las reservas.
La discusión pasa ahora por la sostenibilidad del esquema. Con un dólar que permanece contenido y una economía expuesta a los movimientos de los mercados, la acumulación de reservas aparece como una condición central para evitar que cualquier episodio de volatilidad se transforme en una nueva presión cambiaria.
El desembolso de US$900 millones todavía espera la aprobación del FMI
En paralelo con el respaldo público al programa de Milei, el Fondo también confirmó que todavía no hay una fecha definida para que su Directorio Ejecutivo trate la tercera revisión del acuerdo con la Argentina.
El equipo técnico del organismo ya alcanzó un entendimiento con las autoridades argentinas, pero resta completar la documentación y conseguir la aprobación formal. Ese paso habilitaría un desembolso de aproximadamente US$900 millones.
«El equipo mantiene una estrecha colaboración con las autoridades y está ultimando la documentación necesaria para someter dicha revisión a la consideración de nuestro Directorio Ejecutivo», explicó Kozack.
Por ahora, el Gobierno cuenta con el aval técnico del organismo, pero todavía debe esperar la decisión formal para recibir los fondos.
RM/EO
