La industria argentina volvió a mostrar señales de deterioro en agosto y puso en evidencia que la recuperación que había comenzado hacia fines de 2025 perdió fuerza durante 2026. Según el Índice de Producción Industrial (IPI) elaborado por la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), la actividad fabril cayó 4,2% interanual el mes pasado, mientras que en el acumulado de los primeros ocho meses del año registra una contracción de 1,2% frente al mismo período de 2025.
En esa línea, la serie desestacionalizada mostró una caída de 0,9% respecto de julio, encadenando tres meses consecutivos de retroceso. De acuerdo con el informe de FIEL, el ritmo de descenso registrado desde abril supera al observado en la mitad de los episodios recesivos de la industria desde 1980.
El propio documento de Excel elaborado por el equipo económico de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas muestra el cambio de tendencia. Luego de un crecimiento interanual de 4,7% en marzo, el IPI pasó a una variación prácticamente nula en abril, cayó 1,7% en mayo, avanzó apenas 1,1% en junio, volvió a retroceder 2% en julio y profundizó la baja hasta 4,2% en agosto.
La industria no atraviesa una caída homogénea, sino una creciente distancia entre algunos sectores que logran sostener la producción y otros que acumulan fuertes retrocesos.
Automotrices y metalmecánica, en el centro de la caída
Entre las ramas más golpeadas aparece la industria automotriz, que acumuló una contracción de 17,4% entre enero y agosto. El sector lleva además 14 meses consecutivos de caída interanual, en un contexto marcado por menores ventas internas y exportaciones y por una mayor presencia de vehículos electrificados y marcas extrazona.
La situación de la metalmecánica también funciona como una señal del enfriamiento de la actividad productiva. El sector acumuló una baja de 3,3% en los primeros ocho meses y estuvo entre las ramas con mayor retroceso durante agosto. La caída estuvo asociada, entre otros factores, a la menor fabricación de maquinaria agrícola, autopartes y electrodomésticos durables.
El deterioro también alcanza a los sectores relacionados con la construcción. La producción de minerales no metálicos acumuló una caída de 6,1%, mientras que los despachos de cigarrillos retrocedieron 5,2%.
En el resto de las ramas, el escenario es menos negativo pero tampoco muestra una recuperación generalizada. Los insumos químicos y plásticos acumularon una baja de 0,7%, papel y celulosa retrocedieron 0,8% y los insumos textiles cayeron 0,9%.
Los sectores que todavía sostienen el índice
Apenas tres ramas registraron mejoras en el acumulado enero-agosto. La mayor expansión correspondió a la refinación de petróleo, con un crecimiento de 9,1%. La producción se encuentra cerca de niveles récord registrados casi dos décadas atrás.
Le siguieron las industrias metálicas básicas, con una mejora de 5,6%, y alimentos y bebidas, con un crecimiento de 2,8%. En este último caso, la producción alcanzó en agosto el nivel más elevado registrado para ese mes, impulsada por leche, aceites y faena porcina.
Pero el comportamiento de estos sectores no alcanza para compensar el retroceso de las ramas industriales más vinculadas con la inversión, el consumo durable y la construcción.
El epicentro del problema
El desglose por tipo de bienes permite observar con mayor claridad dónde se concentra el problema. En los primeros ocho meses del año, los bienes de capital acumularon una caída de 6,9%, mientras que los bienes de consumo durable retrocedieron 9,4%.
En cambio, los bienes de consumo no durable mostraron una expansión de 1,8%, mientras que los bienes de uso intermedio crecieron apenas 0,5%.
En otras palabras, detrás del número general de la industria aparece una combinación de menor inversión productiva y debilidad del consumo de bienes durables, dos componentes centrales para sostener una recuperación industrial más amplia.
De esta forma queda en evidencia que, más allá de los intentos discursivos del presidente Milei y el ministro Caputo, hay una falta de inversión en sectores clave, así como también una baja sensible en el consumo.
Una recuperación que perdió fuerza
El dato de agosto también obliga a revisar la trayectoria que había mostrado la industria durante la segunda mitad de 2025 y los primeros meses de 2026.
Según el análisis de FIEL, la fase de recuperación iniciada en noviembre de 2025 habría quedado interrumpida hacia abril de 2026. Desde entonces, la producción fabril comenzó a mostrar una trayectoria descendente que se profundizó durante los últimos meses.
El instituto plantea que el deterioro observado en agosto constituye una señal de una nueva fase de contracción cíclica de la industria. La recuperación todavía no logra consolidarse y, para peor, después de varios meses de deterioro, la industria vuelve a acercarse a un escenario recesivo, con los sectores de mayor impacto sobre la inversión y el consumo entre los más afectados.
RM/EO
