Culminada la visita del Papa León XIV y el entusiasmo reinante durante los últimos días, el gobierno de Javier Milei vuelve enfrentarse con la difícil realidad económica que enfrenta el país y su modelo. Hoy a las 16 horas, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre y las estimaciones privadas anticipan un resultado cercano al 2%.
Después de un septiembre con una inflación del 1,9%, las consultoras privadas proyectan para octubre un rango que se ubica, en su mayoría, entre el 1,8% y el 2%. Algunas mediciones, incluso, contemplan la posibilidad de que el indicador alcance el 2,1%.
En ese sentido, Fundación Libertad y Progreso y Equilibra proyectaron una suba del 1,8%; EconViews calculó un 1,9%, mientras que Analytica, Invecq y C&T se ubicaron alrededor del 2%. Eco Go, en tanto, contempló un escenario del 2,1%.
Alimentos y tarifas, los principales factores del alza
Uno de los factores que explica la resistencia de los precios es el comportamiento de los alimentos y bebidas, un rubro especialmente sensible por su incidencia en el gasto cotidiano de los hogares.
Los relevamientos privados detectaron aumentos en verduras, frutas, lácteos y aceites. Analytica, por ejemplo, registró una variación promedio del 2,5% en alimentos y bebidas durante las cuatro semanas relevadas de octubre, con un incremento particularmente marcado en verduras.
A esa dinámica se suman los servicios regulados y los combustibles. Las actualizaciones tarifarias siguen trasladándose al costo de vida y agregan presión sobre los presupuestos familiares.
En su último informe de política monetaria, el Banco Central también advirtió sobre posibles presiones inflacionarias durante el cuarto trimestre, vinculadas con la evolución de la carne vacuna, los combustibles, el petróleo y los precios regulados.
El problema de convertir el 2% en un techo
La discusión ya no pasa solamente por determinar si la inflación bajó respecto de los niveles heredados por la actual administración. También importa establecer cuánto tiempo puede sostenerse la desaceleración y qué condiciones económicas permiten que esa tendencia se consolide.
Para el Gobierno, perforar el 2% tiene una importancia política que excede la estadística. La administración libertaria construyó buena parte de su legitimidad económica sobre la promesa de terminar con la inflación y presentar la estabilidad de precios como resultado de su programa de ajuste.
Sin embargo, una inflación mensual no termina de bajar, por lo que los precios siguen acumulando aumentos considerables a lo largo del año. La desaceleración no equivale a una reducción del costo de vida: los productos y servicios continúan encareciéndose, aunque a un ritmo menor.
Esa diferencia es fundamental para evaluar el impacto real del programa sobre los ingresos de los trabajadores, los jubilados y los sectores que destinan una proporción elevada de sus recursos al consumo básico.
Noviembre, otra prueba para el programa económico
Las primeras mediciones de noviembre ofrecen algunas señales de moderación en alimentos y bebidas. Los relevamientos de LCG, por ejemplo, registraron una caída semanal del 0,2% durante la primera semana del mes, en parte asociada al impacto de las promociones del Cyber Monday. Analytica, por su parte, informó un incremento semanal del 0,5%, mientras que FMyA registró una suba del 0,6%.
Milei y Luis Caputo necesitan que la estabilidad de precios se transforme en una tendencia consistente. Pero mientras los alimentos, las tarifas y otros gastos esenciales sigan absorbiendo una parte importante de los ingresos, la discusión sobre la inflación sigue sin poder ser un tema acabado para un Gobierno que debe empezar a conseguir algún triunfo si quiere pensar en la reelección en 2027.
RM/EO
