Luis Caputo celebró en sus redes sociales el dato de la industria de agosto. El ministro de Economía destacó en su cuenta de X que el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) registró una expansión de 1,9% mensual en la serie desestacionalizada y remarcó que seis de las nueve categorías industriales mostraron mejoras frente a julio.
Sin embargo, el funcionario libertario optó por dejar en un segundo plano que la industria todavía está en terreno negativo. En agosto produjo 3,2% menos que un año atrás y, en los primeros ocho meses de 2026, acumula una caída de 2,7% interanual, según el INDEC.
LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCIÓN CRECIERON EN AGOSTO
✅ En agosto, el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) registró una expansión de 1,9% mensual en la serie sin estacionalidad
✅ 6 de las 9 categorías en las que se desagrega el IPI registraron crecimiento en la comparación intermensual. En términos de magnitud de las variaciones, se destacaron otros equipos, aparatos e instrumentos (+9,8%), muebles y otras industrias manufactureras (+4,3%), refinación del petróleo, químicos, productos de caucho y plástico (+3,6%) y automotores y otros equipos de transporte (+2,4%)
✅En el acumulado de los primeros 8 meses de 2026, la industria tuvo una baja de 2,7%. Este período incluye el mes de julio, donde se dio una combinación de shocks transitorios con un impacto generalizado sobre el nivel de actividad
✅ Por su parte, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) registró una suba de 0,4% mensual en agosto en la serie sin estacionalidad, y acumula una expansión de 0,8% en los primeros 8 meses del año en relación a igual período del año anterior— totocaputo (@LuisCaputoAR) October 7, 2026
La mejora mensual, además, llega después de un derrumbe particularmente fuerte. En julio, la producción industrial había caído 5% respecto de junio en la serie desestacionalizada y había quedado 4,9% por debajo del mismo mes de 2025. De esta manera, el avance de agosto representa, en buena medida, una recuperación parcial del terreno perdido un mes antes.
El dato que destacó Caputo y lo que quedó afuera
“LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCIÓN CRECIERON EN AGOSTO”, escribió Caputo en X, donde puso el foco en el incremento mensual del 1,9%. También destacó las actividades que registraron los mayores avances: otros equipos, aparatos e instrumentos (+9,8%), muebles y otras industrias manufactureras (+4,3%), refinación del petróleo, químicos, caucho y plástico (+3,6%) y automotores y otros equipos de transporte (+2,4%).
El propio ministro reconoció que la industria acumuló una caída de 2,7% durante los primeros ocho meses del año. Su explicación fue que ese período incluye el resultado de julio, cuando se produjo una combinación de “shocks transitorios” que tuvo un impacto generalizado sobre el nivel de actividad.
El problema es que el dato de agosto no permite todavía concluir que esos shocks quedaron atrás. La serie tendencia-ciclo del IPI manufacturero -que permite observar con mayor claridad la evolución subyacente de la actividad- cayó 0,6% en agosto, después de haber retrocedido 0,7% en julio.
Una industria que todavía produce menos que hace un año
La comparación interanual permite poner en perspectiva el festejo oficial. En agosto, 11 de las 16 divisiones industriales relevadas por el INDEC registraron caídas frente al mismo mes de 2025.
Entre los sectores más golpeados aparecen algunos de los segmentos más relevantes para la producción de bienes durables y de capital.
La fabricación de maquinaria y equipo cayó 24% interanual. Dentro de ese rubro, la producción de maquinaria agropecuaria se desplomó 37,9%, mientras que los aparatos de uso doméstico retrocedieron 28%.
También fue fuerte la caída de otros equipos, aparatos e instrumentos, con una baja interanual de 20,6%. Dentro de ese grupo, los equipos y aparatos de informática, televisión y comunicaciones se contrajeron 38,5%.
A su vez, prendas de vestir, cuero y calzado retrocedieron 14,7%, mientras que la producción vinculada a vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes cayó 8,8%.
El rebote no llegó a los principales motores fabriles
La mejora de agosto tampoco fue homogénea. Si bien seis de las nueve categorías agregadas por el INDEC avanzaron respecto de julio, varias actividades relevantes continuaron mostrando fuertes retrocesos en la comparación interanual.
La industria manufacturera sigue enfrentando un escenario marcado por una demanda interna débil, mayores costos medidos en dólares y una creciente competencia de productos importados. En automotrices, por ejemplo, desde el sector de autopartes señalaron el impacto combinado de la menor producción local, la penetración de vehículos importados y la menor demanda proveniente de Brasil.
El dato de agosto permite hablar de un rebote, pero todavía resulta prematuro hablar de una recuperación industrial consolidada. La diferencia no es menor. Un crecimiento mensual del 1,9% puede ser leído como una señal positiva si se lo compara con el derrumbe de 5% de julio. Pero cuando se incorpora la comparación interanual, la fotografía cambia: la producción sigue 3,2% por debajo de agosto de 2025 y acumula una contracción de 2,7% en el año. Y cuando se observa la tendencia-ciclo, aparece otra señal de alerta: la actividad volvió a caer 0,6% mensual.
De hecho, un análisis de los datos del INDEC muestra que el índice desestacionalizado quedó todavía en niveles muy bajos y que el rebote no alcanzó para recuperar el desplome de julio.
La secuencia de los últimos meses ayuda a entender el problema. La industria tuvo algunos meses positivos, pero también fuertes retrocesos: enero arrancó con una caída interanual de 3,8%, febrero bajó 8,8%, marzo mostró una mejora de 5%, abril volvió a caer 2,4%, mayo retrocedió 5,7%, junio avanzó 2%, julio se desplomó 4,9% y agosto volvió a caer 3,2% en la comparación interanual.
Construcción: otro rebote que todavía no consolida una recuperación
Caputo también utilizó los datos de construcción para reforzar el mensaje de recuperación. El ISAC registró una mejora de 0,4% mensual en agosto y acumula un crecimiento de 0,8% en los primeros ocho meses del año.
Sin embargo, también en este caso la comparación interanual introduce una cuota de cautela: la actividad de la construcción cayó 4,4% frente a agosto de 2025. Además, la serie tendencia-ciclo retrocedió 1,1% mensual.
El sector rebotó después del desplome de julio, pero continúa produciendo menos que un año atrás, acumula una caída en lo que va de 2026 y tiene una tendencia-ciclo que todavía se mueve hacia abajo.
RM/EO
