Una de las grandes deudas del Gobierno Argentino en 2025 fue la acumulación de reservas. En abril pasado, cuando el equipo económico de Milei pactó un préstamo de US$ 20.000 millones con el FMI, uno de los requisitos acordados fue el cumplimiento de un cronograma de acumulación de reservas. Sin embargo, el año pasó y ese compromiso quedo inconcluso. De hecho, el Gobierno tuvo que negocias un waiver (perdón) con el organismo para evitar una penalización.
Hacia fines de 2025, las reservas internacionales brutas del Banco Central rondaban los US$ 42.000 millones. Según la metodología del FMI, las reservas netas eran negativas en más de US$ 15.000 millones al descontar los depósitos en divisas del sector privado, las operaciones de swap (intercambio de monedas) con China y Estados Unidos y los vencimientos de deuda con organismos internacionales, entre otros. A comienzos de 2026, la intensión del Gobierno por cumplir con los acuerdos pareciera haber cambiado, o al menos así lo hace notar el Presidente en sus últimas declaraciones radiales. De acuerdo con Milei, el contexto global ayudaría al país a ir por esos dólares exigidos por el ente monetario internacional. “Argentina, en este contexto, va a tener una mejora de los términos de intercambio porque está subiendo el petróleo, están subiendo todos los granos que exporta el país: soja, maíz, girasol. Entonces, inexorablemente, los términos de intercambio de Argentina están mejorando muy fuertemente y como es transitorio, esto abre una ventana para sobrerreaccionar en la acumulación de reservas”, aseguró.
En esa línea, Milei explicó que los meses fuertes para el país son los del segundo y cuarto trimestre, en tanto que el tercero suele ser ligeramente deficitario, y el primer trimestre neutro. Hasta ahora, el país acumuló US$ 3.000 millones. Frente a este panorama, el líder de La Libertad Avanza se muestra confiado en llegar la meta de US$ 10.000 millones. “En un mes que supuestamente era neutro, Argentina ya cumplió con el 30% de la meta. Imagínese ahora cuando llegue el segundo trimestre y con, además, precios más altos, que se esperan que sean transitorios, con lo cual usted se va a apurar a exportar y, consecuentemente, es muy probable que Argentina sobrecumpla la meta de reservas ya para el segundo trimestre”, declaró.
El pedido de Economía al FMI
Mientras Javier Milei busca la llegada de inversores al país en el Argentina Week, el equipo económico buscará convencer al FMI de cambiar la metodología para acumular las reservas internacionales. Hasta ahora, las metas funcionaban bajo un esquema de control trimestral, sujeto a revisiones periódicas por parte de las autoridades del Fondo, pero desde el Gobierno proponen que la meta sea anual. El ministro de Economía explicó el razonamiento detrás de la propuesta de que la meta sea anual y sostuvo que la dinámica de las exportaciones y el comportamiento de los actores del sector externo imposibilitan una proyección precisa de corto plazo. “Para mí decir vamos a comprar más o menos dólares en tal fecha sería arrogante, eso incluso lo hablamos con el Fondo. Normalmente, tenemos que poner metas trimestrales, y nosotros le decimos: ‘Podemos poner metas trimestrales, pero lo lógico sería una meta anual, porque yo, realísticamente, no puedo decirles con certeza que puedo comprar más en esta fecha que en esta’. Porque por ahí los exportadores retienen o adelantaron exportaciones y después cancelan, no podés saber. Si podés tener una estimación sobre cuánto vas a comprar”, señaló.
Con la presentación de la “Fase 4″ del programa económico, el Banco Central se autoimpuso el desafío de sumar US$ 10.000 millones a sus reservas a lo largo de 2026. Según comentó el presidente de la entidad, Santiago Bausili, el objetivo contó con el aval del organismo internacional. Hasta el momento, la meta se está «sobrecumpliendo»: en lugar de un 5% del volumen total de las operaciones, lo hace a un 30% sin generar fuertes saltos en el dólar.
El último jueves, la entidad aceleró la adquisición al sumar US$ 124 millones, la cifra más alta desde mediados de febrero. Desde el inicio de la “Fase 4″ del programa monetario en enero, el BCRA sumó más de USD 3.000 millones, lo que representa más del 30% de la meta establecida de compra de divisas para todo el año.
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