Milei sigue recorriendo el mundo para promocionar una transformación económica de la Argentina que todavía no se refleja en los bolsillos de la población y que, además, está lejos de haber concluido. A su gestión aún le queda más de un año por delante, por lo que presentar los resultados como un éxito consolidado se parece a festejar una victoria cuando todavía faltan 15 minutos para que termine el partido.
Antes de partir hacia España el lunes, el mandatario defendió en Washington, durante su exposición ante la Cámara de Comercio de Estados Unidos, el ajuste fiscal, celebró la desaceleración de la inflación, destacó la reducción de la pobreza y prometió que el país puede convertirse en una potencia exportadora si profundiza la apertura comercial y la desregulación.
Con su mensaje, buscó mostrar que la Argentina dejó atrás el intervencionismo estatal, recuperó la solvencia fiscal y está preparada para recibir capitales en sectores estratégicos, como la energía y la minería. Sin embargo, entre la imagen que el Gobierno libertario proyecta en los foros internacionales y la que reflejan los indicadores económicos hay una distancia que las cifras obligan a examinar. El riesgo país permanece elevado, la inflación no logró retomar una trayectoria descendente sostenida, la pobreza volvió a subir y el mercado laboral acumula una pérdida significativa de puestos asalariados registrados.
Riesgo país y la promesa de una confianza que no termina de llegar
Uno de los argumentos centrales del discurso fue la recuperación de la confianza financiera. Milei recordó que el riesgo país rondaba los 3.000 puntos básicos cuando asumió la Presidencia. También proyectó que, si se toma exclusivamente el riesgo correspondiente a su administración, el indicador podría ubicarse por debajo de los 100 puntos en 2027.
Sin embargo, el viernes 16 de octubre, el riesgo país se ubicaba en 624 puntos básicos, un nivel que todavía refleja las dificultades de la Argentina para acceder al financiamiento internacional en condiciones más favorables.
Cabe recordar que, a principios de 2026, el indicador llegó a ubicarse por debajo de los 500 puntos, pero luego volvió a subir, en un contexto marcado por la incertidumbre financiera y política. La propia administración libertaria atribuyó esos movimientos a factores internacionales y a las dudas sobre la continuidad del programa económico.
De hecho, la última caída por debajo de los 600 puntos se produjo en un contexto de optimismo tras la victoria en primera vuelta de Flávio Bolsonaro en las elecciones de Brasil. Sin embargo, ese impulso no se sostuvo y el riesgo país volvió a superar los 600 puntos básicos.
Inflación, el objetivo que sigue sin consolidarse
Durante su exposición ante los empresarios estadounidenses, Milei sostuvo que la inflación minorista se mueve a un ritmo anual cercano al 30% y que la mayorista ronda el 20%. Atribuyó la desaceleración al equilibrio fiscal y al freno de la emisión monetaria, dos de los principales pilares de su programa económico.
Unas semanas atrás, el secretario de Finanzas, Federico Furiase, había sostenido que la inflación ya había dejado atrás el piso del 2% y que durante los meses siguientes podría acercarse al 1,5% mensual.
Sin embargo, la evolución reciente de los precios muestra que la desinflación perdió impulso. Según el INDEC, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 1,9% en septiembre, por encima del 1,7% registrado en agosto. La inflación acumulada en los primeros nueve meses del año llegó al 23,6%, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,4%.
El dato del último mes volvió a ubicar la variación mensual cerca del 2%, después de que el Gobierno celebrara el registro de agosto como una señal de avance. Los aumentos en alimentos, vivienda y otros servicios esenciales siguen condicionando el poder adquisitivo de los hogares.
Por si fuera poco, las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) muestran que los analistas no esperan una caída pronunciada de la inflación en el corto plazo. Para octubre estimaron una variación mensual del 1,7%; para noviembre, del 1,6%; y para diciembre, del 1,8%. En enero y febrero de 2027, la previsión se ubica en el 1,6% mensual.
Para el conjunto de 2026, el relevamiento proyectó una inflación de entre el 30% y el 30,3%. De concretarse, el resultado quedaría por debajo del 31,5% registrado durante 2025, aunque el índice mensual todavía no habría perforado el 1% en lo que va del año.
La pobreza volvió a subir y complica el balance oficial
Otro de los puntos destacados en Washington fue la reducción de la pobreza. El mandatario aseguró que el indicador pasó del 57% al 32% y sostuvo que su gestión sacó de esa condición a una cuarta parte de la población. También afirmó que la indigencia cayó del 20% al 6% y que la pobreza infantil pasó de alrededor del 70% al 40%.
Los últimos datos del INDEC muestran una realidad más compleja. Durante el primer semestre de 2026, la pobreza alcanzó al 32,3% de las personas, equivalente a unos 15,5 millones de habitantes. En el segundo semestre de 2025, el registro había sido del 28,2%. La indigencia, por su parte, llegó al 7,5%.
Es decir, la pobreza volvió a crecer después de la mejora registrada en períodos anteriores. El deterioro del empleo, la pérdida de ingresos reales y el encarecimiento de rubros esenciales aparecen entre los factores que ayudan a explicar el cambio de tendencia.
Un informe del Observatorio de la Deuda Social Argentina de la UCA sostuvo que, al ajustar la comparación entre 2022 y 2025, la reducción de la pobreza resultaba considerablemente menor que la que surge de las cifras oficiales sin corregir.
Empleo formal en retroceso y salarios informales por debajo de los registrados
En materia laboral, el jefe de Estado sostuvo que la Argentina no tiene un problema de empleo porque la tasa de desocupación se encuentra por debajo del 8%, frente a una tasa natural histórica que ubicó cerca del 10%. Según su explicación, la economía atraviesa un cambio en la composición del empleo como consecuencia de las reformas estructurales.
Sin embargo, esa lectura deja en segundo plano la calidad de los puestos de trabajo y la evolución del empleo registrado. Los datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) muestran que entre noviembre de 2023 y julio de 2026 se perdieron 265.765 puestos de trabajo asalariados privados registrados. Solo en julio se destruyeron otros 12.716 empleos de esa categoría respecto del mes anterior.
En paralelo, el monotributo incorporó 177.101 inscriptos durante el mismo período. Aunque esa expansión muestra que parte de los trabajadores se desplaza hacia otras formas de inserción laboral, no compensa la pérdida de puestos asalariados privados registrados.
La diferencia importa porque el crecimiento del trabajo independiente no necesariamente implica una mejora de las condiciones laborales. Puede representar una decisión individual, pero también una respuesta a la falta de oportunidades en relación de dependencia.
El Gobierno viene defendiendo esta transformación. Durante el debate del Presupuesto 2027, el secretario de Trabajo, Julio Cordero, reivindicó el monotributo y el trabajo autónomo como alternativas para quienes no quieren depender de un empleador. Sin embargo, el contexto de pérdida de empleo registrado obliga a considerar que no todas las transiciones responden a una elección libre.
Algo similar ocurre con los salarios informales. En el Coloquio de IDEA, Milei destacó que los ingresos de ese segmento aumentaron cerca del 60% en términos reales desde el inicio de su gestión. Sin embargo, los niveles salariales siguen mostrando una brecha importante.
Según los datos de la Encuesta Permanente de Hogares del INDEC correspondientes al primer trimestre de 2026, un asalariado sin descuento jubilatorio percibía un ingreso promedio de $ 731.150 mensuales, frente a $ 1.375.143 de un trabajador registrado. El salario informal equivalía a poco más de la mitad del ingreso promedio de un empleado formal.
Apertura comercial, ganadores y perdedores
La apertura comercial fue otro de los ejes centrales del discurso. Milei afirmó que la Argentina debería pasar de un coeficiente de apertura cercano al 30% a uno del 90%. También destacó los acuerdos comerciales con la Unión Europea y EFTA, además de las negociaciones con Estados Unidos y otros mercados.
El jefe de Estado defendió la competencia internacional como una vía para reducir precios, mejorar la productividad y ampliar los mercados disponibles para las empresas argentinas. También presentó a la energía y la minería como los principales motores de una expansión exportadora que, según sus proyecciones, podría llevar las ventas externas a cerca de US$200.000 millones en cuatro o cinco años.
Pero fue en este punto donde el propio mandatario reconoció uno de los aspectos más controvertidos de su programa: la apertura genera ganadores y perdedores. Durante su exposición, admitió que algunos sectores pueden expandirse, otros reducir su actividad y otros directamente ir a la quiebra.
La afirmación tiene consecuencias concretas para una economía que ya enfrenta una caída del empleo registrado y dificultades en actividades como la industria, la construcción y el comercio. La reducción de los precios de determinados productos importados puede beneficiar a los consumidores, pero el efecto agregado también depende de lo que ocurra con la producción local, la inversión, los salarios y los puestos de trabajo que se pierdan durante la transición.
Vender la Argentina como oportunidad de inversión
La presentación internacional de Milei forma parte de una estrategia que busca atraer capitales y posicionar al país como un destino para inversiones de largo plazo. El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), la desregulación, la reducción de impuestos y la explotación de recursos naturales ocupan un lugar central en ese mensaje.
En marzo, el ministro de Economía, Luis Caputo, generó polémica cuando elogió a los gobernadores por su tarea de promoción de inversiones y afirmó que estaban haciendo un “gran trabajo […] vendiendo también el país”. La frase sintetizó una discusión más amplia sobre el modelo de desarrollo y el papel de los gobiernos nacional y provinciales en la búsqueda de capitales externos.
En Washington, el Presidente aseguró que el RIGI ya cuenta con proyectos aprobados por US$ 76.000 millones y más de US$ 120.000 millones pendientes de aprobación. También reconoció que la inversión avanza más lentamente de lo esperado y atribuyó parte de esa dificultad a la escasa profundidad del mercado de capitales argentino y al bajo nivel de crédito privado en relación con el PBI.
La Argentina que Milei intenta vender al mundo se apoya en una promesa de estabilidad, apertura y rentabilidad futura. La que muestran los indicadores, en cambio, todavía enfrenta dificultades para transformar esa promesa en una recuperación extendida del empleo, los ingresos y las condiciones de vida.
RM/EO
