El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya está en Argentina para comenzar con la tercera revisión del programa vigente con el país en una semana marcada por el viaje de Milei a Estados Unidos y el vencimiento del viernes 25 por 583,3 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalente a cerca de US$ 796,6 millones.
La misión técnica estará encabezada por Joyce Wong, nueva jefa del FMI para la Argentina, y mantendrá reuniones con los equipos del Ministerio de Economía y del Banco Central. La revisión será determinante para definir si el país puede acceder a unos US$ 900 millones que permanecen pendientes dentro del programa correspondiente a 2026. El desembolso, de todos modos, no será automático: primero deberá alcanzarse un acuerdo técnico y luego el resultado tendrá que ser aprobado por el Directorio Ejecutivo del organismo.
Las metas a revisar
Durante la evaluación, los técnicos del organismo pondrán la lupa principalmente sobre las cuentas públicas y la acumulación de reservas, dos de los pilares del acuerdo firmado por el Gobierno de Javier Milei.
El programa establece para 2026 una meta de superávit primario equivalente al 1,4% del PBI. Durante el primer semestre, el resultado fue de alrededor de 0,6% del producto, frente a una meta semestral de 0,7%. Entre los factores que afectaron la recaudación aparecen la postergación de ingresos vinculados al impuesto a las Ganancias, la reducción de algunos tributos y el menor nivel de actividad.
El Gobierno, sin embargo, sostiene que podrá cerrar el año con un resultado primario de 1,5% del PBI, ligeramente por encima del objetivo acordado con el FMI. Esa proyección fue incorporada al Presupuesto 2027 y será uno de los elementos que deberán analizar los técnicos durante la revisión.
En el frente cambiario, en cambio, la administración llega con algo más de optimismo. Según las cifras difundidas antes del inicio de la misión, el Banco Central acumuló compras por más de US$ 14.200 millones durante 2026, por encima del objetivo de US$ 10.000 millones establecido en el programa. También se informó que las reservas se ubicarían por encima de la meta de acumulación prevista para el año, aunque el Fondo analiza estos datos bajo la metodología específica acordada en el programa.
Un nuevo examen en medio de los pagos
La tercera revisión llega, además, en un momento de fuertes compromisos financieros para la Argentina. El pago del viernes será el primero de una serie de vencimientos con el Fondo que continuará durante los próximos meses: según el cronograma informado, habrá otro compromiso de alrededor de US$ 840 millones a comienzos de noviembre y uno adicional de unos US$ 344 millones en diciembre.
El Gobierno busca que la revisión permita destrabar los fondos pendientes para 2026, pero el calendario financiero muestra la otra cara del acuerdo: los desembolsos del FMI conviven con vencimientos que obligan a la Argentina a devolver recursos al mismo organismo.
El gobierno de Milei atraviesa una de sus últimas pruebas para llevar tranquilidad a los mercados y al FMI antes de encarar el 2027 y la búsqueda de la reelección. Desde el oficialismo insisten y reiteran que la economía ya está ordenada y que el año que viene no será una preocupación durante las votaciones. Mientras tanto, la micro economía sigue sin resolverse y cada vez son más las empresas que cierra, las personas sin empleo formal y las familias adeudadas. Además, la inflación, pese al relato del Presidente no logra ubicarse dentro del famoso «0,». Incluso, el REM del Banco Central ya proyectó que el dato hasta diciembre se mantendrá por arriba del 1,5%.
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